Kaasaegses majanduses on eriti oluline ettevõtte hinna määramine. Kapitali hind on rahaliste vahendite kogusumma, mis tuleb tasuda teatud hulga rahaliste vahendite kasutamise (meelitamise) eest. Kaalutud kapitalikulu saab aga kasutada ettevõtte kui terviku väärtuse hindamiseks.

Kapitali struktuur mõjutab ettevõttele suunatud kapitali hinda ja selle finantsstabiilsust. Oma- ja laenatud rahaliste vahendite suhe on üks peamisi näitajaid, mis iseloomustab finantsressursside investeerimise riskiastet antud ettevõttesse.

Kapitali hinna õige hindamine, selle struktuuri optimeerimine, ettevõtte kapitali pädev juhtimine selle eksisteerimise erinevatel etappidel on majandusanalüüsi üks olulisemaid ülesandeid.

- Ettevõtte oma- ja laenukapitali positiivsed ja negatiivsed omadused

Kapitalistruktuuri optimeerimise protsessi tõhususe määramisel võetakse eelkõige arvesse omakapitali ja laenukapitali kasutamise positiivseid ja negatiivseid omadusi.

Aktsiakapitali iseloomustavad sellised positiivsed omadused nagu: ligitõmbamise lihtsus; suurem kasumi teenimise võime, kuna selle kasutamine ei nõua laenuintresside tasumist; organisatsiooni arengu rahalise jätkusuutlikkuse tagamine, maksevõime pikas perspektiivis ning vastavalt pankrotiohu vähendamine. Samas on aktsiakapitalile omased ka negatiivsed jooned, nimelt: piiratud ligitõmbe maht; kõrge hind võrreldes alternatiivsete laenatud kapitalimahutuse allikatega; kasutamata võimalus suurendada omakapitali tootlust, kaasates laenatud rahalisi vahendeid.

Üldiselt on ainult omakapitali kasutav organisatsioon kõrgeima finantsstabiilsusega, kuid piirab oma arengutempot ega kasuta rahalisi võimalusi investeeritud kapitali tootluse suurendamiseks.

Laenatud kapitali iseloomustavad järgmised positiivsed omadused: küllalt laiad võimalused kaasata; organisatsiooni finantspotentsiaali kasvu tagamine, vajadusel selle varade oluline laiendamine ja majandustegevuse mahu kasvutempo suurendamine; madalamad kulud võrreldes omakapitaliga, pakkudes maksukilbi efekti; võime suurendada rahalist kasumlikkust.

Samas on laenukapitali kasutamisel järgmised negatiivsed jooned: selle kapitali kasutamine on seotud kõige ohtlikumate finantsriskidega; laenukapitali arvelt moodustatud varad annavad madalama tootluse; laenatud kapitali maksumuse suur sõltuvus finantsturu kõikumisest; värbamisprotsessi keerukus.

- Kapitali maksumuse hinnangud

Kaalutud keskmist kapitali hinda kasutatakse finantsökonoomikas ettevõtte kapitalikulu mõõtmiseks. Seda indikaatorit kasutavad paljud ettevõtted laialdaselt rahastatud projektide diskontomäärana, kuna praegune kapitali hind on kapitali "hinna" loogiline näitaja.

WACC on kogu kapitali kogumaksumus, omakapitali ja võla suhtelise tulu arvutatud summa, mis on korrutatud nende konkreetsete osakaaludega kapitalistruktuuris.

Kaalutud keskmine kapitalikulu saab arvutada järgmiselt:

Kus

See võrrand kirjeldab homogeense oma- ja võõrkapitali olukorda. Kui kapital sisaldab eelisaktsiaid koos nende väärtusega, siis sisaldab valem täiendavaid tingimusi iga kapitaliallika kohta.

Kapitali maksumuse hindamine peaks lõppema efektiivsuse kriteeriumindikaatori väljatöötamisega, selliseks kriteeriumindikaatoriks on kapitali piirefektiivsus, mis iseloomustab täiendavalt kaasatud kapitali tasuvuse taseme tõusu ja kapitali kasumlikkuse kasvu suhet. kaalutud keskmine kapitali hind.

Kapitali piirefektiivsuse arvutamine(PEC) viiakse läbi järgmise valemi järgi:

(3.2)

kus PEK on kapitali piirefektiivsus; - kapitali tootluse taseme tõus Δ WSC - kapitali kaalutud keskmise hinna tõus

Kapitali maksumuse elemendipõhise hindamise põhimõte. Kuna ettevõtte kasutatud kapital koosneb heterogeensetest elementidest, tuleb see hindamise käigus jaotada eraldi koostisosadeks, millest igaüks peab olema hindamisarvutuste objektiks.

Kapitali maksumuse üldise hindamise põhimõte. Kapitali maksumuse hindamine elementide kaupa on selle näitaja üldise arvutamise eelduseks. Selline üldistav näitaja on kaalutud keskmine kapitali hind (WCA), mis arvutatakse järgmise valemiga:

(3.3)

kus WSC on kaalutud keskmine kapitali hind; Сi - teatud kapitalielemendi maksumus; Yi - teatud kapitalielemendi osakaal kogusummas.

- Ettevõtte kapitali kaalutud keskmise hinna arvutused

Kõikide allikate keskmine hind on kaalutud keskmine kapitali hind (WACC), seda näitajat võib defineerida kui kasumlikkuse taset, mille investeerimisprojekt peab tooma, et kõik investorite kategooriad saaksid samasuguse tulu, nagu nad saaksid. on saadud investeerimisest teistesse sama riskitasemega projektidesse. Kapitali kaalutud keskmine hind on suhteline väärtus, mida väljendatakse protsentides. See arvutatakse erinevate rahastamisallikate jaoks vajaliku tasuvuse keskmisena; kaalud on iga allika osakaal koguinvesteeringus.

WACC = RZK * dZK + RSK * dSK,

RZK - laenatud kapitali hind; dZK - laenukapitali osakaal kapitalistruktuuris; RSK - aktsia hind; dSK - omakapitali osa kapitali struktuuris.

Omakapitali juhtimine ei ole seotud mitte ainult selle juba kogunenud osa tõhusa kasutamise tagamisega, vaid ka oma rahaliste vahendite moodustamisega, mis tagavad ettevõtte edasise arengu.

- aktsiaseltsi põhikirja, reservfondi, sihtfinantsfondide, jaotamata kasumi ja muude omakapitali vormide omadused

Ettevõtte finantsbaasi moodustab omakapital. Tegutsevas ettevõttes on see esindatud järgmiste põhivormidega.

1. Volitatud fond. See iseloomustab ettevõtte omakapitali esialgset suurust, mis on investeeritud tema varade moodustamisse majandustegevuse alustamiseks. Selle suurus määratakse (deklareeritakse) ettevõtte põhikirjaga. Teatud tegevusalade ning organisatsiooniliste ja juriidiliste vormidega ettevõtete (JSC, LLC) puhul on põhikapitali miinimumsuurus reguleeritud seadusega.

2. Reservfond (reservkapital). See moodustab reserveeritud osa ettevõtte omakapitalist, mis on ette nähtud tema majandustegevuse sisemiseks kindlustamiseks. Selle omakapitali reservosa suurus määratakse asutamisdokumentidega. Reservfondi (kapitali) moodustamine toimub ettevõtte kasumi arvelt (kasumi reservfondi mahaarvamiste miinimumsumma on reguleeritud seadusega).

3. Spetsiaalsed (siht)finantsfondid. Nende hulka kuuluvad sihipäraselt moodustatud omavahendite rahalised vahendid nende hilisema sihipärase kulutamise eesmärgil. Nende finantsfondide osana eristavad nad tavaliselt amortisatsioonifondi, remondifondi, palgafondi, eriprogrammide fondi, tootmise arendamise fondi ja teisi.

4. Jaotamata kasum. See iseloomustab ettevõtte eelmisel perioodil saadud ja omanike (aktsionäride, aktsionäride) ja töötajate tarbeks kasutamata jäänud osa ettevõtte kasumist. See osa kasumist on ette nähtud kapitaliseerimiseks, s.o. reinvesteerimiseks tootmise arendamisse. Vastavalt oma majanduslikule sisule on see üks ettevõtte enda rahaliste vahendite reservi vorme, mis tagavad tema tootmise arengu järgneval perioodil.

5. Muud omakapitali vormid. Nende hulka kuuluvad arveldused vara eest (selle väljaüürimisel), arveldused osalejatega (nendele intresside või dividendidena tulu maksmisel) ja mõned muud, mis kajastuvad bilansikohustuse esimeses osas.

- Ettevõtte enda rahaliste vahendite kujundamise poliitika etappide katmine

Oma rahaliste vahendite moodustamise poliitika on osa ettevõtte üldisest finantsstrateegiast, mis seisneb tootmise arendamiseks vajaliku omafinantseeringu taseme tagamises. Oma rahaliste vahendite moodustamise poliitika väljatöötamine toimub vastavalt järgmistele põhietappidele.

1. Oma rahaliste vahendite kujunemise analüüs ettevõtted eelmisel perioodil. Selle analüüsi eesmärk on välja selgitada omaenda rahaliste vahendite moodustamise potentsiaal ja selle vastavus ettevõtte arengutempole.

2. Omavahendite koguvajaduse määramine. See vajadus määratakse järgmise valemiga:

Psfr \u003d Pk x Usk / 100 - SKn + Pr (3,4),

kus Psfr - ettevõtte enda rahaliste vahendite koguvajadus planeerimisperioodil; PC - kogu kapitalivajadus planeerimisperioodi lõpus; Usk - kavandatav omakapitali osakaal selle kogusummas; SKn - omakapitali suurus planeerimisperioodi alguses; Pr - planeerimisperioodil tarbimiseks eraldatud kasumi summa.

3. Omakapitali kaasamise maksumuse hindamine erinevatest allikatest. Sellise hindamise tulemused on aluseks juhtimisotsuste väljatöötamisele alternatiivsete omafinantsressursside moodustamise allikate valikul, mis tagavad ettevõtte omakapitali kasvu.

4. Omavahendite kaasamise maksimaalse mahu tagamine sisemistest allikatest. Kuna ettevõtte omafinantsressursside moodustamise peamised kavandatavad sisemised allikad on puhaskasumi ja amortisatsioonikulude summa, tuleb nende näitajate kavandamisel kõigepealt ette näha võimalus nende kasvuks erinevate reservide tõttu. .

5. Välisallikatest omavahendite kaasamise vajaliku mahu tagamine. Välisallikatest omavahendite kaasamise maht on kavandatud nii, et oleks võimalik tagada see osa neist, mida ei olnud võimalik moodustada sisemistest finantseerimisallikatest.

6. Oma rahaliste vahendite moodustamise sisemiste ja väliste allikate suhte optimeerimine. See optimeerimisprotsess põhineb järgmistel kriteeriumidel:

1) omavahendite kaasamise minimaalse kogukulu tagamine;

2) ettevõtte juhtimise säilimise tagamine selle algsete asutajate poolt.

VI. Ettevõtluskapital ja selle moodustamine.

VII. Laenatud raha kaasamise vormid ja meetodid.

VIII. Kapitali paigutamise ja kasutamise protsessi juhtimine.

IX. Finantsplaneerimine kui ettevõtte tegevuse juhtimise esimene etapp.

X. Ettevõtte rahaliste vahendite haldamine.

XI. Investeeringute juhtimine.

XII. Investeeringud väärtpaberitesse.

XIII. Varahaldus.

XIV. Kasumi maksimeerimine.

XV. Ettevõtte dividendipoliitika.

XVI. Raha kogumine on uus finantsjuhtimise suund kultuurivaldkonnas.

XVII. Ettevõtte rahanduse pankroti- ja kriisivastane juhtimine.

"Finantsjuhtimine" on akadeemiline distsipliin eriala "Kulturoloog-juht" üliõpilastele. See pakub sotsiaal-kultuurilise tegevuse juhtidele vajalikku majanduslikku koolitust.

I. JUHTIMISE ALUSED

Lean sõna "juhtima" tähendab mitte ainult juhtima, vaid ka väljamõtlema, mitte ainult juhtima, vaid ka juhtima. Teisisõnu, ärge "töötage kõvasti" oma kulmu higistades, vaid põiklege kõrvale, püüdke õnne, taltsutage või rahustage teisi.

Seega seisneb võime hobust juhtida selles, et ta "teeb ​​teatud liigutusi, mida, olles vaba, teeb ta teatud tingimustel täiesti vabalt". Täpselt samamoodi toimib juht, kes esiteks stimuleerib ja suunab inimesi nii, et nad tegutseksid temale laekunud juhtumi raames samamoodi, nagu nad tegutseksid omal algatusel. Teiseks koondab see organisatsiooni kõigi inimeste tegevused.

ð Lõpuks on juhtimine turu, turumajanduse tingimustes juhtimine.

MEELDETULETUS,

KUIDAS TURG ON

MAJANDUSSÜSTEEM

See on turumehhanismidel põhinev riigi majandusjuhtimissüsteem.
Turg	võimalus müüa või osta vabalt toodetud kaupu ja teenuseid oma äranägemise järgi.
Turumajandus	1. Majandustegevuse vabadus. Riik ei sekku majandussuhetesse. Vastupidi, see loob neile soodsad tingimused,
Ettevõtjad võivad vabalt tegeleda igasuguse ettevõtlusega, mis pole seadusega keelatud: kaubelda, toota kaupu ja teenuseid, vahendada. Ärimehed ise planeerivad, mida ja millal toota. Nendevahelised suhted kujunevad lepingute alusel. 2. Erinevate varaliikide võrdsus. Eraomandi domineerimisega. Turu ise tekitas just eraomand.
3. Nõudluse ja pakkumise arvestus. Kehtivad nõudluse ja pakkumise seadused.
4. Tasuta hinnakujundus (hinnakujundus).
5. Konkurents kui valiku ja reguleerimise mehhanism. Mõiste "konkurents" tähendab rivaalitsemist mis tahes valdkonnas. – tootjate, kauplejate jne vahel. Kui konkurents puudub ja turgu domineerivad monopolistid (firmadel, ettevõtetel on millelegi ainuõigus), siis nad "ajavad tarbija lihtsalt nurka", dikteerides talle hinnad ja tingimused.
Juhtimise arendamine.
Juhtimise etapid	ajal esialgne kogunemine ettevõtja edu sõltus tema kapitali suurusest
ärisse investeeritud, kvalifitseeritud personali olemasolu ja mis kõige tähtsam – kaasaegsed seadmed ja tehnoloogia. Edasi Ettevõtluse edu sõltus üha enam ettevõtja suutlikkusest turul manööverdada, kasumlikult müüa tooteid, tunda turundust, edestada konkurente ning leida kasumlikke tarnijaid ja kliente. Seetõttu tekkis järjest suurem vajadus juhtide järele, kes oskaksid seda professionaalselt teha.
Halduri staatus	Ettevõtja on eraomanik, kapitali omanik.
Kui ettevõte on väike, tuleb ta toime ülesannetega, sealhulgas juhtimisülesannetega. Kuid kui ettevõtte ulatus laieneb, vajab ta professionaalset abilist. Juht on töötaja, mitte kapitalisti kaaslane. Juhi ametialaste ülesannete hulka kuulub inimeste juhtimise peen kunst, oskus neid motiveerida ja huvitada.
Ettevõtte juhtimine	Juhtimine sai alguse erasektorist, mitte avalikust sektorist. See sai alguse ärijuhtimisest.
Aga ta sai tõesti jalule, st. näitas end maailmale sotsiaalse jõuna mitte keskmistes ja väikestes ettevõtetes, vaid suurtes korporatsioonides. Nii riigi kui ka erasektori heaolu sõltus üha enam valitsemise kvaliteedist.
Juhtimisbuum	Huvi juhtimise vastu saavutas haripunkti 1950. aastate keskel. XX sajand. Juhtimisrevolutsiooni idee ei hõlmanud mitte ainult sfääri
teaduslik, aga ka tavateadvus. Tehti järeldused, et kapitalistlik klass on muutumas juhtimisklassiks: kontroll tootmise üle, mis kunagi kuulus perekondadele, korporatsioonide omanikele, läheb üle juhtkonnale; Professionaalne juhtimine suurkorporatsioonides, mis on relvastatud moodsa tehnoloogiaga, muutub võitmatuks jõuks, millele ei suuda vastata ei aktsionärid ega valitsus. Kontrollküsimused: 1. Määratlege juhtimine. 2. Mida mõeldakse turumajanduse all. 3. Juhtkonna kujunemise etapid.

II. FINANTS

Põhimõisted:

1. Rahandus

Oli riiklik fondide fond – eelarve.

2. Moodustati kindla struktuuriga ja seadusandliku konsolideerimisega riigi tulude ja kulude süsteemid. Eelarve kuluosa põhigrupid ei ole sajandite jooksul praktiliselt muutunud (sõjalised eesmärgid, majandamine, majandus, sotsiaalsed probleemid).

3. Maksud hakkasid loomulike maksete ja maksude asemel omandama rahalise iseloomu.

Ettevõtluse finantseerimine

Definitsioon	Ettevõtete rahastamine on majandussüsteem
raharinglusega seotud suhted, haridus, sularaha sissetuleku kasutamine, kontroll tootmise, levitamisega.
Rahanduse korraldamise põhimõtted	1. Iseseisvus finantstegevuse vallas 2. Omafinantseering
3. Huvi finants- ja majandustegevuse tulemuste vastu 4. Vastutus tulemuste eest 5. Kontroll ettevõtte finantsmajandusliku tegevuse üle
Ettevõtluse finantseerimise funktsioonid	Jaotuse juhtimine
jaotusfunktsioon	Selle majanduslik sisu on tagada liikumise täielik vastavus
rahalised ja materiaalsed ressursid. See ilmneb kiiresti, planeerimisetapis. Planeeritavate tulude ja kulude suurust koostades määravad nad kindlaks, mil määral on võimalik rahavajadust katta omavahenditest, pangalaenust jms.
juhtimisfunktsioon	See põhineb asjaolul, et tootmisressursside iga elemendi tarbimismäärad on planeeritud ja arvesse võetud
rahalises vormis, kontrollides seeläbi materjalide tarbimist väärtuses.
Rahaliste vahendite kujunemise allikad	- amortisatsiooni mahaarvamised; - igat liiki majandus- ja finantstegevusest saadud kasum;
- väärtpaberite emissioonist saadud vahendid; - pikaajaline pangalaen ja muud laenud; - muud allikad. Olles määratlenud juhtimise ja rahanduse olemuse, saame hakata selgitama finantsjuhtimise sisu.

Kontrollküsimused:

1. Defineerige rahandus.

2. Mis on ettevõtte rahastamine?

III. FINANTSPOLIITIKA OLEMUS

JUHTIMINE

Põhimõisted:

1. Rahandus

2. Juhtimine

3. Finantsjuhtimise eesmärk

4. Finantsjuhtimise objektid ja subjektid

Mõiste "finantsjuhtimine"	ð Ingliskeelsed sõnad. Tõlgitud kui "finantsjuhtimine".
Juhtimine on inimeste teadlik protsess, mis mõjutab hallatava objekti tegevust kavandatud eesmärgi saavutamiseks. Lähtudes mõistetest "juhtimine" ja "rahandus", defineerime mõiste "finantsjuhtimine". Ilmselgelt võiks see kõlada nii: Finantsjuhtimine See on rahaliste vahendite moodustamise, jaotamise ja kasutamise majandussuhete süsteemi juhtimine. Teises mõttes on see ettevõtte sularahahaldus. Mõiste "finantsjuhtimine" kaasaegses kirjanduses. Välismaal keskendutakse finantsjuhtimise küsimuste käsitlemisel ettevõtte eesmärkide saavutamise viisidele, väärtpaberiportfelli haldamisele, finantsressursside ja kapitali liikumisele. Robert W. Kolb ja Ricardo J. Rodriguez väidavad, et finantsjuhi ülesanne on edendada ettevõtte üldist eesmärki maksimeerida omakapitali väärtust. Louis Gapensky usub, et finantsjuhtimine on süsteem investeerimis- ja rahastamisotsuste tegemiseks; kui investeerimisotsused on reeglina kõige sobivamate varade kogum finantsturu instrumentide näol, siis rahastamisotsuseid iseloomustab investeerimisotsuste rahastamise allikate valik. Välisrahastajate vaatenurgale on Venemaa teadlastest kõige lähemal T.V. Teplov, kes väidab, et finantsjuht teeb investeerimisotsuseid ja haldab kapitali, et saavutada eesmärgid, mis on kooskõlas kõigi ettevõttes osalejate huvidega. E.S. Stoyanova defineerib finantsjuhtimist kui ettevõtte finantsjuhtimise teadust, mille eesmärk on saavutada selle strateegilised ja taktikalised eesmärgid.

Teema: "Ettevõtte kapitalistruktuuri juhtimine"

Sissejuhatus…………………………………………………………………3

1. Struktuuri juhtimise teoreetilised alused

ettevõtte kapital………………………………………………..5

1.1. Ettevõtte kapitalistruktuuri kujunemine…………………..5

1.2. Kapitalistruktuuri juhtimine……………………………………………………………

2. JSC "Livnynasos" kapitalistruktuuri analüüs…………………….18

2.1. JSC "Livnynasos" vara allikate struktuuri hindamine ...... 18

2.2. Ettevõtte varasse investeeritud kapitali hindamine………….22

3. Kapitali struktuuri optimeerimine………………………………………27

3.1. Kapitalistruktuuri optimeerimise etapid………………………………27

3.2. OJSC “Livnynasose” kapitalistruktuuri optimeerimine……………34

Järeldus………………………………………………………………39

Allikate loetelu…………………………………………………………………41

Sissejuhatus

Oma tegevuseks peab ettevõttel olema teatud hulk majandusressursse ehk tootmistegureid. Tööstustegevuse edukuse seisukohalt on eriti oluline teatud püsivate ressursside ehk kapitali olemasolu. Ettevõtte majandustegevuse efektiivsuse taseme määrab suuresti selle kapitali sihipärane moodustamine. Ettevõtte kapitali moodustamise põhieesmärk on rahuldada vajalike varade soetamise vajadus ja optimeerida selle struktuuri selle efektiivse kasutamise tingimuste tagamise seisukohalt.

Kapitali struktuur on tegur, mis mõjutab otseselt ettevõtte finantsseisundit - selle maksevõimet ja likviidsust, tulusid, kasumlikkust. Ettevõtte rahaliste vahendite allikate struktuuri hindamist viivad läbi nii raamatupidamisteabe ettevõttesisesed kui ka välised kasutajad. Väliskasutajad (pangad, investorid, laenuandjad) hindavad tehingute tegemisel finantsriski seisukohalt ettevõtte omavahendite osakaalu muutust rahaallikate kogusummas. Risk suureneb koos omakapitali osakaalu vähenemisega. Kapitali struktuuri siseanalüüs on seotud ettevõtte tegevuse rahastamise alternatiivsete võimaluste hindamisega. Samas on peamisteks valikukriteeriumideks laenuraha kaasamise tingimused, riskiaste ja võimalikud kasutusvaldkonnad.

Ettevõtte vara koosseis ja paigutus väärtuses ning selle tekkimise allikad aruandepäeva seisuga iseloomustavad ettevõtte varalist ja finantsseisundit. Ettevõtte finantsseisundi määrab tema võime finantseerida oma tegevust oma, laenatud ja laenatud vahendite arvelt, nende oskuslik paigutamine ja efektiivne kasutamine.

Õppeobjektiks on ettevõtte kapital.

Teemaks on ettevõtte kapitalistruktuur.

Eesmärk on uurida kapitalistruktuuri juhtimise protsessi.

Ülesanded: 1. Kaaluge ettevõtte kapitali moodustamist.

2. Tutvuda kapitalistruktuuri juhtimise etappidega.

3. Viia läbi vara allikate struktuuri analüüs.

4. Õppige kapitalistruktuuri optimeerimise põhitõdesid.

1. Kapitali struktuuri juhtimise teoreetilised alused

1.1. Ettevõtte kapitalistruktuuri kujunemine

Aktsiakapitali iseloomustavad järgmised peamised positiivsed omadused:

ligitõmbamise lihtsus;

- suurem võime teenida kasumit kõigil tegevusaladel, kuna selle kasutamine ei nõua laenuintresside maksmist kõigis selle vormides;

– ettevõtte arengu finantsilise jätkusuutlikkuse, maksevõime tagamine pikas perspektiivis ning vastavalt pankrotiohu vähendamine.

Sellel on aga järgmised puudused:

- piiratud hulk atraktsiooni;

– kõrge hind võrreldes alternatiivsete laenatud kapitalimahutuse allikatega;

– kasutamata võimalus omakapitali tootluse suurendamiseks laenuvahendite kaasamise kaudu.

Seega on ettevõttel, mis kasutab ainult omakapitali, kõrgeim finantsstabiilsus, kuid see piirab oma arengutempot ega kasuta rahalisi võimalusi investeeritud kapitali kasumi suurendamiseks.

Omakapitali osana võib eristada kahte põhikomponenti: investeeritud kapital, st omanike poolt ettevõttesse investeeritud kapital ja kogutud kapital, s.o ettevõttes loodud kapital, mis ületab omanike algselt ettemakset.

Investeeritud kapital sisaldab lihtaktsiate ja eelisaktsiate nimiväärtust ning täiendavalt sissemakstud (üle aktsiate nimiväärtust) kapitali. Investeeritud kapitali esimest komponenti esindab bilansis põhikapital, teist - lisakapital (saadud ülekursi osas).

Kogunenud kapital kajastub puhaskasumi jaotamisel tekkivate kirjetena (reservkapital, akumulatsioonifond, jaotamata kasum, muud sarnased kirjed).

Omakapitali osana eristatakse eraldi komponente, mis kajastavad bilansis selle koosseisu ja struktuuri dünaamikat viimastel perioodidel:

1. Põhikapital - asutajate (omanike) kogupanuse summa ettevõtte varasse selle loomise ajal. Vastavalt Vene Föderatsiooni tsiviilseadustikule on aktsiaseltsidel ja muudel äriorganisatsioonidel (piiratud vastutusega äriühingud, lisavastutusega äriühingud) põhikapital. Täisühing, usaldusühing võõrandab osakapitali. Ühisettevõtetel on põhikirjaline fond. Ainult aktsiaseltsides jagatakse põhikapital aktsiateks, väljendatuna aktsiates, mis tõendavad aktsionäride varalisi õigusi.

Põhikapitali suurus määrab minimaalse varalise vastutuse piirid, mis aktsiaseltsil on ja mida ta oma kohustuste eest kannab.

2. Lisakapital - ühendab elementide rühma: ettevõtte põhivara ümberhindlusest saadud summad; tasuta saadud väärisesemed; aktsiaseltsi ülekurss jne.

3. Reservkapital moodustatakse vastavalt õigusaktidele, asutamisdokumentidele, ettevõttes vastuvõetud arvestuspoliitikale ja sellel on rangelt määratud eesmärk. Turumajanduses toimib reservkapital kindlustusfondina, mis on loodud kahjude hüvitamiseks ja kolmandate isikute huvide kaitsmiseks ettevõttest ebapiisava kasumi korral.

Reservkapitali moodustamine võib olla nii kohustuslik kui ka vabatahtlik. Vastavalt Vene Föderatsiooni õigusaktidele on teatud organisatsiooniliste ja juriidiliste omandivormidega ettevõtete, eriti aktsiaseltside ja ühisettevõtete jaoks kohustuslik reservkapitali loomine. Samas on seadusega kehtestatud reservkapitali moodustamise kord.

4. Reservfondid moodustatakse eranditult ettevõtte asutamisdokumentides või raamatupidamispoliitikas ettenähtud viisil, sõltumata selle organisatsioonilisest ja õiguslikust vormist.

5. Kogumisfondid iseloomustavad puhaskasumi suurust, mis on suunatud ettevõtte tootmise arendamisele ja laiendamisele. Selle bilansikirje summad näitavad ettevõtte netovara suurenemise väärtust kogu tema tegevusperioodi jooksul.

6. Jaotamata kasum on kasum, mis jääb pärast maksude ja muude maksete tasumist ning reservide (fondide) moodustamist. Reservivahendid (fondid) ja jaotamata kasum paigutatakse konkreetsele kinnisvarale või on ringluses. Nende väärtus iseloomustab ettevõtte tegevuse tulemust ja näitab, kui palju on ettevõtte varad tema enda allikate tõttu suurenenud.

Ettevõtte majandustegevuses kasutatakse lisaks omakapitalile laenatud vahendeid. Laenatud vahendite kaasamine toimub reeglina tagastamis- ja tasulisel alusel ning see tekitab majandusüksusele maksekohustusi.

Laenatud kapitali iseloomustavad järgmised positiivsed omadused:

– piisavalt laiad võimalused, eriti ettevõtte kõrge krediidireitinguga, pandi või käendaja käenduse olemasolul;

- ettevõtte finantspotentsiaali kasvu tagamine, vajadusel tema varade oluline laiendamine ja majandustegevuse mahu kasvutempo suurenemine;

– omakapitaliga võrreldes madalam kulu tänu „maksukilbi“ mõjule (tulumaksu tasumisel selle ülalpidamise kulude maksustatavast baasist väljavõtmine);

– suutlikkus suurendada finantskasumlikkust (omakapitali tootluse suhe).

Samal ajal on laenukapitali kasutamisel järgmised puudused:

- selle kapitali kasutamine tekitab ettevõtte majandustegevuses kõige ohtlikumad finantsriskid - finantsstabiilsuse vähenemise ja maksevõime kaotuse riski. Nende riskide tase tõuseb võrdeliselt laenukapitali kasutamise osakaalu kasvuga;

- laenukapitali arvelt moodustatud varad toodavad madalamat tootlust, mida vähendatakse tasutud laenuintresside summa võrra;

– laenukapitali maksumuse suur sõltuvus finantsturu kõikumisest. Turu keskmise laenuintressimäära langusega muutub varem saadud laenude kasutamine ettevõtte jaoks kahjumlikuks, kuna on olemas odavamad alternatiivsed krediidiressursside allikad;

- meelitamise protseduuri keerukus (eriti suurtes summades), kuna krediidivahendite eraldamine sõltub teiste majandusüksuste (krediidiandjate) otsusest.

Seega on laenukapitali kasutaval ettevõttel suurem rahaline potentsiaal oma arenguks ja võimalus suurendada oma tegevuse rahalist tasuvust, kuid tekitab suuremal määral finantsriski ja pankrotiohtu.

Peamised erinevused oma- ja laenukapitali vahel määratakse järgmiste kriteeriumide alusel:

Prioriteediõigused;

rahasumma kättesaamise kindlusaste (saamise fakt ja summa);

Raha laekumise kuupäev.

Võlausaldajatel on eelisõigus. Eelisaktsiate omanikel on eelisõigused lihtaktsiate omanike ees. Võlausaldajatele makstav summa on tavaliselt fikseeritud ja see määratakse kindlaks kas konkreetse rahasumma või alg- või nominaalsummaga, millele lisanduvad ettenähtud intressid, mis toimivad maksena võlausaldajale rahaliste või muude vahendite kasutamisest ajutiselt keeldumise eest.

Dividendide suuruse määravad saadud puhaskasum, dividendipoliitika, rahaliste vahendite olemasolu, netovara suurus ja muud tegurid.

Võlakohustuste tagasimaksmise kuupäev on ette teada, samas kui põhikapitali olemasolu fakt ei viita otseselt sellele, et ettevõttel kui sellisel on omanike ees kohustused neile dividende maksta. Dividendid arvatakse kohustuste hulka alles pärast nende deklareerimist.

Vahendite allikate struktuuri analüüsimisel on oluliseks küsimuseks oma- ja laenuvahendite suhte ratsionaalsuse hindamine. Tegutseva ettevõtte finantseerimine omakapitali arvelt saab toimuda esiteks kasumi reinvesteerimise ja teiseks ettevõtte kapitali suurendamise (uute väärtpaberite emiteerimise) kaudu. Tingimusteks, mis piiravad nende allikate kasutamist ettevõtte tegevuse rahastamiseks, on puhaskasumi jaotamise poliitika, mis määrab reinvesteerimise suuruse, samuti aktsiate täiendava väljalaskmise võimalus.

Laenatud vahendite kaasamisega saab ettevõte mitmeid eeliseid, mis teatud asjaoludel võivad muutuda vastupidiseks ja viia ettevõtte finantsseisundi halvenemiseni, viia see lähemale pankrotile. Laenatud vahendite kasutamise eest tasumisega seotud kulude olemasolu nihutab ettevõtte tasuvuspunkti. Tasuvusläve saavutamiseks peab ettevõte pakkuma rohkem müüki. Seega on suure võõrkapitali osakaaluga ettevõttel vähe manööverdamisruumi ettenägematute asjaolude korral, nagu nõudluse langus toodete järele, intressimäärade oluline muutus, kulude tõus, hooajalised kõikumised.

Ebastabiilse finantsolukorra tingimustes võib see saada üheks maksevõime kaotuse põhjuseks: ettevõte ei suuda tagada suurenenud kulude katmiseks vajalikku suuremat raha sissevoolu. Tasumisele kuuluva põhivõla summasid, mis on raha väljaminek, maksubaasi määramisel arvesse ei võeta.

1.2. Kapitali struktuuri juhtimine

Ettevõtte finantsbaasi moodustab omakapital. Omakapitali all mõistetakse ettevõttele kuuluvate vahendite kogusummat, mida ta kasutab vara moodustamiseks.

Ettevõtte omakapitali moodustamisel on kaks peamist eesmärki:

1. Nõutava mahu põhivara moodustamine omakapitali arvelt.

2. Teatud koguse käibevara moodustamine omakapitali arvelt.

Omakapitali juhtimine ei ole seotud mitte ainult selle juba kogunenud osa tõhusa kasutamise tagamisega, vaid ka oma rahaliste vahendite moodustamisega, mis tagavad ettevõtte edasise arengu.

Ettevõtte omakapitali suurendamine on eelkõige seotud oma rahaliste vahendite moodustamise juhtimisega. Selle osakonna põhiülesanne on tagada ettevõtte majandustegevuse arendamiseks vajalik omafinantseeringu tase järgneval perioodil.

Ettevõtte omakapitali haldamise protsess läbib järgmised etapid:

1. Ettevõtte enda rahaliste vahendite kujunemise analüüs eelmisel perioodil. Selle analüüsi eesmärk on välja selgitada omaenda rahaliste vahendite moodustamise potentsiaal ja selle vastavus ettevõtte arengutempole.

Analüüsi esimeses etapis oma rahaliste vahendite moodustamise kogumaht, omakapitali kasvutempo vastavus varade kasvumäärale ja ettevõtte müügimahule, omakapitali osakaalu dünaamika. uuritakse ressursse rahaliste vahendite moodustamise kogumahus etteplaneeritud perioodil.

Analüüsi teises etapis vaadeldakse oma rahaliste vahendite moodustamise sisemisi ja väliseid allikaid. Esiteks uuritakse oma finantsressursside moodustamise väliste ja sisemiste allikate suhet, samuti erinevatest allikatest omakapitali kaasamise kulusid.

Analüüsi kolmandas etapis hinnatakse ettevõttes eelplaneerimisperioodil moodustatud omavahendite piisavust. Sellise hinnangu kriteeriumiks on näitaja "ettevõtte netovara kasvu suurus". Selle dünaamika peegeldab ettevõtte arengu turvalisuse taseme suundumust oma rahaliste vahenditega.

2. Omavahendite koguvajaduse määramine.

3. Erinevatest allikatest omakapitali kaasamise maksumuse hindamine. Selline hindamine viiakse läbi sise- ja välisallikatest moodustatud omakapitali põhielementide kontekstis.

4. Sisemistest allikatest omavahendite kaasamise maksimaalse mahu tagamine. Sisemistest allikatest enda rahaliste vahendite kasvatamiseks reserve otsides tuleks lähtuda vajadusest nende kogusummat maksimeerida.

5. Välisallikatest omavahendite kaasamise vajaliku mahu tagamine.

6. Oma rahaliste vahendite moodustamise sisemiste ja väliste allikate suhte optimeerimine. See optimeerimisprotsess põhineb järgmistel kriteeriumidel:

Omavahendite kaasamise minimaalse kogukulu tagamine;

Ettevõtte juhtimise säilimise tagamine selle algsete asutajate poolt.

Ettevõtte tõhus finantstegevus on võimatu ilma laenatud raha pideva kaasamiseta. Laenukapitali kasutamine võimaldab oluliselt laiendada ettevõtte majandustegevuse mahtu, tagada omakapitali efektiivsem kasutamine, kiirendada erinevate sihtfinantseerimisfondide moodustamist ning kokkuvõttes tõsta ettevõtte turuväärtust.

Ettevõtte arendamise käigus, kuna tema rahalised kohustused makstakse tagasi, on vaja kaasata uusi laenatud vahendeid. Ettevõtte laenu allikad ja vormid on väga erinevad.

Ettevõtte laenatud vahendite kaasamise haldamise protsess põhineb järgmistel põhietappidel.

1. Eelmise perioodi laenuraha kaasamise ja kasutamise analüüs. Selle analüüsi eesmärk on välja selgitada ettevõtte laenuvõtmise maht, koostis ja vormid ning hinnata nende kasutamise tõhusust.

Analüüsi esimeses etapis uuritakse laenude kogumahu dünaamikat vaadeldaval perioodil; selle dünaamika tempot võrreldakse oma rahaliste vahendite mahu kasvutempoga, põhi- ja investeerimistegevuse mahuga, ettevõtte varade kogumahuga.

Analüüsi teises etapis määratakse laenuvahendite kaasamise peamised vormid, dünaamikas analüüsitakse moodustatud finantskrediidi, kaubakrediidi ja jooksvate arvelduskohustuste osakaalu ettevõtte poolt kasutatavate laenatud vahendite kogusummas.

Analüüsi kolmandas etapis määratakse ettevõtte poolt kasutatud laenatud vahendite mahtude suhe nende kaasamise perioodi järgi. Sel eesmärgil viiakse selle põhjal läbi kasutatud laenukapitali asjakohane rühmitamine, ettevõtte lühi- ja pikaajaliste laenatud vahendite suhte dünaamika ning nende vastavus kasutatud käibe- ja põhivara mahule. uurinud.

Analüüsi neljandas etapis uuritakse ettevõtte konkreetsete võlausaldajate koosseisu ning neile erinevate finants- ja kauba- (äri)laenude andmise tingimusi. Neid tingimusi analüüsitakse nende vastavuse seisukohalt finants- ja kaubaturu tingimustele.

Analüüsi viiendas etapis uuritakse laenatud vahendite kasutamise tõhusust üldiselt ja nende üksikuid vorme ettevõttes.

Analüüsi tulemused on aluseks laenuvahendite praeguses mahus ja vormis kasutamise otstarbekuse hindamisel ettevõttes.

2. Laenatud vahendite kaasamise eesmärkide kindlaksmääramine järgneval perioodil. Ettevõte meelitab neid vahendeid rangelt sihipäraselt, mis on nende hilisema tõhusa kasutamise üks tingimusi. Ettevõtete laenuvahendite kaasamise peamised eesmärgid on:

Käibevara püsiva osa mahu täiendamine;

Käibevara muutuva osa moodustamise tagamine;

Investeerimisressursside puuduva mahu kujunemine;

Oma töötajate sotsiaalsete vajaduste tagamine.

3. Maksimaalse laenusumma määramine.

4. Erinevatest allikatest laenatud kapitali kaasamise maksumuse hindamine. Selline hindamine viiakse läbi erinevate laenukapitali vormide kontekstis, mida ettevõte kaasab välistest ja sisemistest allikatest.

5. Lühi- ja pikaajaliselt kaasatud laenatud vahendite mahu suhte määramine. Lühi- ja pikaajaliste laenude vajaduse arvutamisel lähtutakse nende kasutamise eesmärgist tuleval perioodil.

Vajaliku laenatud rahasumma arvutamine iga perioodi jooksul toimub nende tulevase kasutamise üksikute sihtvaldkondade kontekstis. Nende arvutuste eesmärk on määrata kindlaks laenatud vahendite kasutamise ajastus, et optimeerida nende pika- ja lühiajaliste liikide suhet. Nende arvutuste käigus määratakse laenatud vahendite täielik ja keskmine kasutusperiood.

Laenatud vahendite kasutamise täistähtaeg on ajavahemik nende laekumise algusest kuni kogu võlasumma lõpliku tagasimaksmiseni. See sisaldab kolme ajavahemikku:

a) kasulik eluiga;

b) armu (graatsia) periood;

c) tähtaeg.

Kasulik eluiga on ajavahemik, mille jooksul ettevõte kasutab saadud laenatud vahendeid vahetult oma majandustegevuses.

Ajapikendus (armuperiood) on ajavahemik laenatud vahendite kasuliku kasutamise lõpust kuni võla tagasimaksmise alguseni. See toimib ajareservina vajalike rahaliste ressursside kogumiseks.

Tähtaeg on ajavahemik, mille jooksul laenatud vahendite põhiosa ja intressid tasutakse täielikult.

Laenatud vahendite kogu kasutusaja arvutamine toimub loetletud elementide kontekstis, lähtudes nende kasutamise eesmärkidest ning finantsturul ajapikendus- ja tagasimakseaja kehtestamise tavast.

6. Laenu vormide määramine. Neid vorme eristatakse finantslaenu kontekstis; kauba- (äri)krediit; muud vormid. Laenatud vahendite kaasamise vormide valiku teeb ettevõte, lähtudes oma majandustegevuse eesmärkidest ja spetsiifikast.

7. Põhivõlausaldajate koosseisu kindlaksmääramine. Selle koosseisu määravad laenu vormid. Ettevõtte peamised võlausaldajad on tavaliselt selle alalised tarnijad, kellega on loodud pikaajalised ärisuhted, samuti oma arveldus- ja sularahateenuseid pakkuv kommertspank.

8. Tõhusate laenude kaasamise tingimuste kujundamine.

9. Laenude efektiivse kasutamise tagamine. Sellise efektiivsuse kriteeriumiks on laenukapitali käibe ja kasumlikkuse näitajad.

10. Saadud laenude õigeaegse arvelduse tagamine. Suurimate laenude tagatiseks võib eelnevalt reserveerida spetsiaalse tootlusfondi. Laenuteenindusmaksed sisalduvad maksekalendris ja neid jälgitakse jooksva finantstegevuse jälgimise käigus.

Järeldus: Kapitali struktuur on ettevõtte poolt äritegevuses kasutatud oma- ja laenuvahendite suhe. Omakapitalil on kaks komponenti: investeeritud kapital ja kogutud kapital. Omakapital koosneb bilansis põhikapitalist, lisa-, reservkapitalist, reservfondidest ja jaotamata kasumist.

Laenatud vahendite kaasamine toimub tagastamis- ja tasulisel alusel ning see tekitab majandusüksusele maksekohustusi. Laenatud kapitali kasutamine võimaldab oluliselt laiendada ettevõtte majandustegevuse mahtu, tagada omakapitali tõhusam kasutamine, kiirendada erinevate sihtfinantseerimisfondide moodustamist ja lõppkokkuvõttes tõsta organisatsiooni turuväärtust. Laenatud kapitali kasutaval ettevõttel on suurem rahaline potentsiaal oma arenguks ja võimalus suurendada oma tegevuse rahalist tasuvust, kuid tekitab suuremal määral finantsriski ja pankrotiohtu.

Omakapitali juhtimine tagab juba kogunenud osa efektiivse kasutamise, moodustab oma rahalised vahendid, mis tagavad ettevõtte edasise arengu.

Laenatud vahendite kaasamise juhtimine on sihipärane protsess nende moodustamiseks erinevatest allikatest ja erinevates vormides vastavalt ettevõtte vajadustele laenukapitali järele selle arengu eri etappides.

2.1. Varaallikate struktuuri hindamine

JSC "Livnynasos"

Avatud aktsiaselts "Livnynasos" asutati 1970. aastal. See on Venemaa suurim sukel-tsentrifugaalelektripumpade tootja, mida kasutatakse linna-, tööstus-, põllumajandus- ja olmeveevarustuses. Olemasolev uurimis- ja tootmispotentsiaal võimaldab ettevõttel pidevalt täiustada seeriatooteid, luua ja tuua tootmisse uusi kõrgeimatele nõuetele vastavaid pumpamisseadmete mudeleid.

Ettevõte tegeleb järgmiste tegevustega:

Tööstusliku ja tehnilise otstarbega toodete arendamine ja tootmine, sealhulgas pumpamisseadmete, valandite, varuosade ja muude tööstuslike ja tehniliste ning eriotstarbeliste toodete tootmine ja arendamine;

Riigikaitselise korra alusel tööde tegemine;

Toodete testimise tööde läbiviimine kohustusliku ja vabatahtliku sertifitseerimise eesmärgil;

Projekteerimine, uuringud, tehnilised, teostatavus-, muud ekspertiis ja konsultatsioonid;

Spordi-, tervise- ja ennetusrajatiste korraldamine ja käitamine;

Ekspordi-imporditoimingud ja muu välismajandustegevus vastavalt kehtivale seadusele;

Põllumajandussaaduste tootmine ja töötlemine.

1. Ettevõtte kapitali analüüs. Käesoleva analüüsi põhieesmärk on selgitada välja kapitali mahu ja koostise dünaamika suundumused eelplaneerimisperioodil ning nende mõju finantsstabiilsusele ja kapitali kasutamise efektiivsusele.

Analüüsi esimeses etapis vaadeldakse kapitali kogumahu ja peamiste koostisosade dünaamikat võrreldes toodete tootmis- ja müügimahu dünaamikaga; määratakse oma- ja laenukapitali suhe ning selle trendid; laenukapitali koosseisus uuritakse pikaajaliste ja lühiajaliste finantskohustuste suhet; määratakse tähtajaks tasumata rahaliste kohustuste suurus ja selgitatakse viivitamise põhjused.

Analüüsi teises etapis käsitletakse ettevõtte finantsstabiilsuse koefitsientide süsteemi, mille määrab selle kapitali struktuur. Sellise analüüsi läbiviimisel arvutatakse ja uuritakse dünaamikas järgmisi koefitsiente:

a) autonoomia koefitsient. See võimaldab määrata, mil määral moodustatakse ettevõtte kasutuses olevad varad omakapitali arvelt.

b) finantsvõimenduse määr (finantseerimissuhe). See võimaldab teil kindlaks teha, kui palju laenatud vahendeid ettevõte omakapitaliühiku kohta kaasab;

c) pikaajalise rahalise sõltumatuse koefitsient. See iseloomustab oma- ja pikaajalise laenukapitali suuruse suhet ettevõtte kasutatava kapitali kogumahusse ning võimaldab tuvastada ettevõtte edasise arengu finantspotentsiaali;

d) pikaajalise ja lühiajalise võla suhe. See võimaldab teil määrata pikaajaliste finantslaenude ligitõmbamise summa lühiajalise laenatud kapitali ühiku kohta, s.t. iseloomustab lapsendamise varade rahastamise poliitikat laenatud vahendite arvelt.

e) finantseerimissuhe – näitab, millist osa ettevõtte tegevusest rahastatakse omavahenditest ja millist laenuvahenditest. Olukord, kus finantseerimiskoefitsiendi väärtus jääb alla 1 (enamik ettevõtte varast moodustub laenatud vahendite arvelt), võib viidata maksejõuetuse ohule ja raskendab sageli laenu saamist.

Ettevõtte finantsstabiilsuse analüüs võimaldab hinnata tema finantsarengu stabiilsuse astet ja pankrotiohtu tekitavate finantsriskide taset.

Analüüsi kolmandas etapis hinnatakse kapitali kui terviku ja selle üksikute elementide kasutamise efektiivsust. Sellise analüüsi läbiviimisel arvutatakse ja võetakse dünaamikas arvesse järgmisi põhinäitajaid:

a) kapitali käibe periood. See iseloomustab päevade arvu, mille jooksul tehakse üks oma- ja laenuvahendite ning kapitali kui terviku käive. Mida lühem on kapitali käibe periood, seda kõrgem, kui muud asjaolud on võrdsed, on selle ettevõttes kasutamise efektiivsus, kuna iga kapitali käive toodab teatud lisakasumit;

b) kogu kasutatud kapitali tasuvuskordaja. Arvväärtuse järgi vastab see koguvarade tasuvussuhtele, s.o. iseloomustab majandusliku tasuvuse taset;

c) omakapitali tootluse suhe. See näitaja, mis iseloomustab ettevõtte saavutatud rahalise kasumlikkuse taset, on üks olulisemaid, kuna see on üks optimaalse kapitalistruktuuri kujunemise kriteeriume;

d) kapitali tasuvus. See näitaja iseloomustab toodete müügimahtu kapitaliühiku kohta, s.o. teatud määral toimib ettevõtte põhitegevuse efektiivsuse mõõdupuuna;

e) toodete müügi kapitalimahukus. See näitab, kui palju kapitali kaasatakse toodanguühiku vabastamise tagamiseks ning on aluseks tulevase perioodi kapitalinõuete modelleerimisel, võttes arvesse põhitegevuse valdkonna spetsiifikat.

2. Efektiivse kapitalistruktuuri kujunemist määravate peamiste tegurite hindamine. Praktika näitab, et omakapitali ja võõrkapitali suhte kohta ei ole olemas ühtseid retsepte mitte ainult sama tüüpi ettevõtetel, vaid isegi ühe ettevõtte jaoks, kes on oma arengu eri staadiumides ning erineva kauba- ja finantsturgude konjunktuuriga.

Samal ajal on mitmeid objektiivseid ja subjektiivseid tegureid, mille arvestamine võimaldab sihipäraselt kujundada kapitali struktuuri, luues tingimused selle kõige tõhusamaks kasutamiseks igas konkreetses ettevõttes. Peamised neist teguritest on järgmised:

1) Ettevõtte põhitegevuse valdkonnaspetsiifilised tunnused. Nende tunnuste olemus määrab ettevõtte varade struktuuri, nende likviidsuse. Tootmise kõrge kapitalimahukuse tasemega ettevõtted on põhivarade suure osakaalu tõttu tavaliselt madalama krediidireitinguga ja sunnitud oma tegevuse suunama omakapitali kasutamisele.

Lisaks määrab tööstuse spetsiifika iseloom töötsükli erineva kestuse. Mida lühem on tegevustsükli periood, seda rohkem (ceteris paribus) saab ettevõte laenukapitali kasutada.

2) Ettevõtte elutsükli etapp. Kasvavad ettevõtted, mis on oma elutsükli alguses ja millel on konkurentsivõimelised tooted, võivad oma arenguks kaasata suure osa laenukapitalist. Samas peaksid küpsusjärgus ettevõtted kasutama rohkem omakapitali.

3) Kaubaturu konjunktuur. Mida stabiilsem on olukord sellel turul ja vastavalt ka nõudlus ettevõtte toodete järele, seda turvalisemaks ja efektiivsemaks muutub laenukapitali kasutamine.

4) Finantsturu tingimused. Olenevalt selle konjunktuuri olukorrast laenukapitali maksumus suureneb või väheneb. Selle kulude olulise suurenemisega võib finantsvõimenduse erinevus jõuda negatiivse väärtuseni (mille juures laenukapitali kasutamine toob kaasa finantstasuvuse taseme järsu languse ja mõnel juhul kahjumliku äritegevuse). Selle kulu olulise vähenemisega omakorda väheneb järsult pikaajalise laenukapitali kasutamise efektiivsus (kui laenutingimused ei näe ette laenu intressimäära asjakohast kohandamist).

Lõpuks mõjutavad finantsturu tingimused välistest allikatest omakapitali kaasamise kulusid – laenuintresside taseme tõusuga suurenevad ka investorite nõuded investeeritud kapitali tootlusele.

5) Põhitegevuse kasumlikkuse tase.

Selle näitaja kõrge väärtuse korral tõuseb ettevõtte krediidireiting ja see laiendab laenukapitali võimaliku kasutamise potentsiaali. Enamasti jääb see potentsiaal aga sageli kasutamata, kuna kõrge kasumlikkuse taseme juures suudab ettevõte täita täiendavaid kapitalinõudeid tänu saadud kasumi kõrgemale kapitaliseerimisele.

6) Tegevusvõimenduse määr. Ettevõtte kasumi kasvu tagab tegevus- ja finantsvõimenduse mõju ühine avaldumine. Seetõttu saavad kasvava tootemüügimahuga, kuid tootmisharu spetsiifikast tulenevalt madala tegevusvõimenduse suhtarvuga ettevõtted finantsvõimenduse määra oluliselt suuremal määral tõsta (ceteris paribus), s.o. kasutada suurt osa laenatud vahenditest kapitali kogusummas.

7) Võlausaldajate suhtumine ettevõttesse

Reeglina juhinduvad võlausaldajad ettevõtte krediidireitingu hindamisel oma kriteeriumidest, mis mõnikord ei lange kokku ettevõtte enda krediidivõimelisuse hindamise kriteeriumidega.

Mõnel juhul võivad võlausaldajad, hoolimata ettevõtte kõrgest finantsstabiilsusest, juhinduda muudest kriteeriumidest, mis kujundavad ettevõtte negatiivse kuvandi, ja vähendavad vastavalt selle krediidireitingut. See avaldab vastavat negatiivset mõju ettevõtte võimele kaasata laenukapitali, vähendab selle finantspaindlikkust, s.t. võime kiiresti genereerida kapitali välistest allikatest.

8) Kasumi maksustamise tase. Madalate tulumaksumäärade või ettevõtte tulumaksusoodustuste kasutamise tingimustes väheneb omakapitali ja välistest allikatest kaasatud laenukapitali maksumuse erinevus. See on tingitud asjaolust, et maksukorrektori mõju laenatud vahendite kasutamisel väheneb. Nendel tingimustel on eelistatavam kapitali moodustamine välistest allikatest aktsiate emiteerimise teel (täiendava aktsiakapitali kaasamine). Samal ajal suureneb kasumi kõrge maksumäära korral oluliselt laenukapitali kaasamise efektiivsus.

9) Omakapitali kontsentratsiooni tase. Säilitamaks finantskontrolli ettevõtte juhtimise üle (kontrollpaksus või osamakse kontrollmaht), ei soovi ettevõtte omanikud kaasata täiendavat omakapitali välistest allikatest, isegi vaatamata soodsatele eeldustele. Ettevõtte juhtimise üle finantskontrolli säilitamise ülesanne on antud juhul laenuvahendite arvelt täiendava kapitali moodustamise kriteerium.

Neid tegureid arvesse võttes taandatakse ettevõttes kapitalistruktuuri juhtimine kahele põhisuunale - antud ettevõtte jaoks optimaalsete oma- ja laenukapitali kasutamise proportsioonide kehtestamine; tagades, et ettevõte kaasab oma struktuuri arvestuslike näitajate saavutamiseks vajalikke kapitaliliike ja -mahtusid.

3. Kapitali struktuuri optimeerimine vastavalt finantstasuvuse taseme maksimeerimise kriteeriumile. Selliste optimeerimisarvutuste tegemiseks kasutatakse finantsvõimenduse mehhanismi.

4. Kapitali struktuuri optimeerimine vastavalt selle maksumuse minimeerimise kriteeriumile. Selle optimeerimise protsess põhineb omakapitali ja laenukapitali maksumuse esialgsel hindamisel selle ligitõmbamise erinevatel tingimustel ning kapitali kaalutud keskmise maksumuse mitme muutujaga arvutuste rakendamisel.

5. Kapitali struktuuri optimeerimine vastavalt finantsriskide taseme minimeerimise kriteeriumile. See kapitalistruktuuri optimeerimise meetod on seotud ettevõtte varade erinevate komponentide rahastamisallikate diferentseeritud valiku protsessiga. Sel eesmärgil jagatakse kogu ettevõtte varad järgmisse kolme rühma:

a) Põhivara.

b) Käibevara püsiosa. See moodustab konstantse osa nende kogumahust, mis ei sõltu põhitegevuse mahu hooajalistest ja muudest kõikumistest. Seda käsitatakse ettevõtte jooksva põhitegevuse teostamiseks vajaliku käibevara taandamatu miinimumina.

c) Käibevara muutuv osa. See moodustab muutuva osa nende kogumahust, mis on seotud müügimahu hooajalise kasvuga. Käibevara selle muutuva osa osana eristatakse neile esitatavaid maksimaalseid ja keskmisi nõudeid.

6. Sihtkapitali struktuuri indikaatori moodustamine. Maksimaalse kasumliku ja minimaalse riskikapitali struktuuri piiravad piirid võimaldavad määrata välja selle konkreetsete väärtuste valimise planeerimisperioodiks. Selle valiku tegemisel võetakse arvesse eelnevalt kaalutud tegureid, mis iseloomustavad antud ettevõtte tegevuse individuaalseid omadusi.

Selles küsimuses tehtud lõplik otsus võimaldab moodustada tuleva perioodi "sihtkapitali struktuuri" näitaja, mille kohaselt toimub selle hilisem moodustamine ettevõttes, kaasates rahalisi vahendeid sobivatest allikatest.

3.2. OAO Livnynasose kapitalistruktuuri optimeerimine

Kapitalistruktuuri optimeerimiseks on vaja analüüsida ettevõtte finantsstabiilsust, mis võimaldab hinnata finantsarengu stabiilsuse astet ja pankrotiohtu tekitavate finantsriskide taset. Samuti on soovitatav analüüsida ettevõtte kapitali kasutamise efektiivsust. Nendes analüüsides kasutatud näitajaid hinnatakse sobivate koefitsientide abil, mis arvutatakse valemite abil:

1. Rahalise sõltumatuse (autonoomia) koefitsient K aut:

Kavt = omakapital / bilansivaluuta

2. Finantsvõimenduse määr K fl:

K fl \u003d (1-Snp) * (R a -P k) * ZK / SK kus Snp on tulumaksumäär,

R а - varade tootlus

P kuni - laenu kasutamise intress

ZK - laenatud kapital

SK - omakapital

3. Pikaajalise rahalise sõltumatuse koefitsient K dfn:

Kdfn = omakapital + pikaajaline võlg / koguvara

4. Pikaajalise ja lühiajalise võla suhe K dkz:

К dkz = pikaajaline laen/lühiajaline laen

5. Kapitali käibe periood O:

O = mahl: RP/D (8)

Mahl - käibekapitali suurus;

RP - müügimaht (osutatud teenuste maht)

D - päevade arv vaadeldaval perioodil

6. Kogukapitali K rk tasuvuskordaja:

Kpk = puhaskasum / vara väärtus

7. Omakapitali tootluse suhe K rSK:

K rSK = puhaskasum / omakapital

8. Kapitali tasuvus = müügimaht / kapitali kogusumma

9. Kapitali intensiivsus = kapitali kogusumma / müügimaht

Loetletud näitajad arvutame välja JSC "Livnynasose" 2009. ja 2010. aasta töötulemuste põhjal. Saadud tulemuste põhjal koostame analüütilise tabeli 6.

Tabel 4

Finantsstabiilsuse ja kasumlikkuse suhtarvud

JSC "Livnynasos"

Indeks			Muutus aastas (+/-)	Muutuse määr, %
Rahalise sõltumatuse suhe
Finantsvõimenduse määr
Pikaajalise rahalise sõltumatuse suhe
Pikaajalise ja lühiajalise võla suhe
Kapitali käibe periood
Kogukapitali tootlus
Omakapitali tasuvuse suhe
kapitali tasuvus
kapitalimahukus

Saadud andmete põhjal saab teha järgmised järeldused.

1. Finantssõltumatuse (autonoomia) koefitsient tõusis võrreldes 2009. aastaga ja ulatus 2010. aastal 49%-ni; seega moodustati 2010. aastal 49% ettevõtte varast omavahenditest, samas kui 2009. aastal oli omakapitaliga kaetud vaid 28% varadest. See viitab finantsstabiilsuse suurenemisele ja võlausaldajate riski vähenemisele: teoreetiliselt arvatakse, et kui finantssõltumatuse määr on suurem või võrdne 50%, siis müües pool omavahendite arvel moodustatud varast. , suudab ettevõte oma võlakohustused tasuda.

2. Suurenes ka finantsvõimenduse määr ja ulatus 2010. aastal 19,3%ni 2009. aasta 5,9% vastu. See tähendab, et 1% laenukapitali kasv suurendab omakapitali tootlust 2009. aastal 5,9% ja 2010. aastal 19,3%. Arvestades, et autonoomiakordaja jõudis 2008. aastal 50% piiri lähedale, on finantsvõimenduse mõju suurenemine vaatamata finantsriskide suurenemisele positiivne nähtus.

3. Pikaajalise rahalise sõltumatuse koefitsient iseloomustab oma- ja pikaajalise laenukapitali suuruse suhet ettevõttes kasutatava kapitali kogumahusse ning võimaldab tuvastada ettevõtte edasise arengu finantspotentsiaali; meie puhul kasvas see 20%, mis viitab Livnynasose OJSC finantsseisundi tugevnemisele. Sellest annab tunnistust ka pikaajalise ja lühiajalise võla suhte muutus: 2010. aastal ettevõtte bilansis lühiajalist võlga ei ole. See viitab sellele, et ettevõtte praeguseid vajadusi rahastatakse oma allikatest.

4. Kapitali käibe periood lühenes 2010. aastal enam kui kolmandiku võrra ja sellest tulenevalt kapitalikäive kasvas. See annab tunnistust ka positiivsest arengudünaamikast, kuna iga kapitalikäive toodab kasumit, mistõttu mida suurem on käive, seda rohkem kasumit ettevõte uuringuperioodil saab.

5. Omakapitali tootlus, samuti kogukapitali tootlus kasvas 2010. aastal oluliselt. Saadud koefitsiendid näitavad, et 2009. aastal investeeritud aktsiakapitali 1 rubla eest sai Livnynasos JSC puhaskasumit 11 rubla ja 2010. aastal 49 rubla. See näitab ettevõtte kapitalistruktuuri juhtimise tõhusust.

6. Kapitali tootlikkus iseloomustab teenuste müügi mahtu kapitaliühiku kohta. OAO Livnynasose kapitali tootlus kasvas veidi ja ulatus 2010. aastal 60%ni 2009. aasta 57% vastu (sellest tulenevalt vähenes veidi ka kapitalimahukus kapitali tootlusele vastupidise näitajana). See asjaolu viitab sellele, et vaatamata kapitali märgatavale kasvule ei ole ettevõtte pakutavate teenuste maht nii oluliselt kasvanud. See viitab sellele, et põhiteenuste osutamisel ei arvestatud kapitali kasvutulu.

Üldiselt võib JSC "Livnynasose" arengu dünaamikat hinnata positiivseks, kuna. kohustuste vähenemise ja omavahendite kasvu taustal kasvab puhaskasumi maht ja varade tootlus. Majandusliku sõltumatuse ja jätkusuutlikkuse suurendamine üldiselt viitab ka tõhusale ettevõtte juhtimise strateegiale. Kuid positiivse dünaamika korral ei jõua paljud näitajad ikka veel soovitatud väärtusteni. See võib negatiivselt mõjutada ettevõtte finants- ja majandustegevuse hindamise tulemusi pangalaenu taotlemisel.

Sellega seoses peaks JSC "Livnynasos" juhtkond jätkama tööd selliste näitajate parandamiseks nagu rahaline sõltumatus, varade tootlus, varade tootlus. Samas on laenukapitali osakaalu suurenemine üldises struktuuris ebasoovitav, kuna see tekitab täiendavaid finantsriske ja takistab ettevõtte edasist arengut.

Järeldus: Kapitalistruktuuri optimeerimine on ettevõtte finantsjuhtimise protsessis üks olulisemaid ja keerukamaid ülesandeid, mida tuleb lahendada. Optimaalne kapitalistruktuur on selline oma- ja laenuvahendite kasutamise suhe, mis tagab kõige tõhusama proportsionaalsuse ettevõtte finantstasuvuse ja finantsstabiilsuse suhtarvu vahel, s.o. selle turuväärtus on maksimeeritud.

Ettevõtte kapitalistruktuuri optimeerimise protsess viiakse läbi järgmistes etappides.

1. Ettevõtte kapitali analüüs.

2. Efektiivse kapitalistruktuuri kujunemist määravate peamiste tegurite hindamine.

3. Kapitali struktuuri optimeerimine vastavalt finantstasuvuse taseme maksimeerimise kriteeriumile.

4. Kapitali struktuuri optimeerimine vastavalt selle maksumuse minimeerimise kriteeriumile.

5. Kapitali struktuuri optimeerimine vastavalt finantsriskide taseme minimeerimise kriteeriumile.

6. Sihtkapitali struktuuri indikaatori moodustamine.

Üldiselt võib JSC "Livnynasose" arengu dünaamikat hinnata positiivseks, kuna. kohustuste vähenemise ja omavahendite kasvu taustal kasvab puhaskasumi maht ja varade tootlus. Majandusliku sõltumatuse ja jätkusuutlikkuse suurendamine üldiselt viitab ka tõhusale ettevõtte juhtimise strateegiale. Kuid positiivse dünaamika korral ei jõua paljud näitajad soovitatud väärtusteni. See võib negatiivselt mõjutada ettevõtte finants- ja majandustegevuse hindamise tulemusi pangalaenu taotlemisel.

Järeldus

Kapitali struktuur on ettevõtte poolt äritegevuses kasutatud oma- ja laenuvahendite suhe.

Ettevõtte kasutatava kapitali struktuur määrab mitte ainult finants-, vaid ka põhi- ja investeerimistegevuse paljud aspektid ning mõjutab aktiivselt selle tegevuse lõpptulemusi. See mõjutab varade ja omakapitali tootlust, määrab kindlaks finantsstabiilsuse ja maksevõime suhtarvude süsteemi ning lõpuks moodustab kasumlikkuse ja riski suhte ettevõtte arendamise protsessis.

Kapitali struktuuri kujunemine on lahutamatult seotud selle iga koostisosa omaduste arvestamisega.

Aktsiakapitali iseloomustavad järgmised peamised positiivsed omadused: ligitõmbamise lihtsus, suurem kasumi teenimise võime kõigil tegevusaladel, ettevõtte arengu finantsilise jätkusuutlikkuse tagamine, maksevõime pikas perspektiivis. Samal ajal on sellel järgmised puudused: ligitõmbamise piiratud maht ja sellest tulenevalt võimalused ettevõtte põhi- ja investeerimistegevuse oluliseks laiendamiseks, kõrge hind võrreldes alternatiivsete laenatud kapitalimahutuse allikatega, kasutamata võimalus tõsta omakapitali tasuvuskordajat laenuvahendite kaasamise kaudu.

Seega on ettevõttel, mis kasutab ainult omakapitali, kõrgeim finantsstabiilsus (autonoomiakoefitsient võrdub ühega), kuid piirab oma arengutempot ega kasuta rahalisi võimalusi investeeritud kapitali kasumi suurendamiseks.

Laenatud kapitali iseloomustavad järgmised positiivsed omadused: üsna laiad võimalused meelitamiseks, ettevõtte finantspotentsiaali kasvu tagamine, kui on vaja oma varasid oluliselt laiendada ja majandustegevuse kasvutempot suurendada, madalamad kulud võrreldes ettevõttega. omakapital tänu "maksukilbi" mõjule, võimele tekitada rahalise kasumlikkuse tõusu.

Samas on laenukapitali kasutamisel järgmised puudused: selle kapitali kasutamine tekitab ettevõtte majandustegevuses kõige ohtlikumad finantsriskid - finantsstabiilsuse vähenemise ja maksevõime kaotuse, laenukapitalist moodustatud vara luua madalam (ceteris paribus) tulumäär, mida vähendavad kõigis selle vormides makstud laenuintresside summa, laenatud kapitali maksumuse suur sõltuvus finantsturu kõikumisest, kaasamise protseduuri keerukus.

Seega on laenukapitali kasutaval ettevõttel suurem rahaline potentsiaal oma arenguks ja võimalus suurendada oma tegevuse rahalist kasumlikkust, kuid see tekitab suuremal määral finantsriski ja pankrotiohtu (kasvab laenuvahendite osakaalu suurenedes). kasutatud kapitali kogusummas suureneb).

Kapitalistruktuuri optimeerimine on ettevõtte finantsjuhtimise protsessis üks olulisemaid ja keerukamaid ülesandeid, mida tuleb lahendada. Optimaalne kapitalistruktuur on selline oma- ja laenuvahendite kasutamise suhe, mis tagab kõige tõhusama proportsionaalsuse ettevõtte finantstasuvuse ja finantsstabiilsuse suhtarvu vahel, s.o. selle turuväärtus on maksimeeritud.

Allikate loend:

1. Abryutina M.S., Grachev A.V. Ettevõtte finants- ja majandustegevuse analüüs: Õppe- ja praktiline juhend - 2. väljaanne, Rev. - M .: Kirjastus "Delo ja Service", 2007 - 256 lk.

2. Botšarov V.V. Finantsanalüüs: õpik. - Peterburi: Peeter, 2001.

3. Zotov V.P. Põhjalik majandusanalüüs: õppejuhend - Kemerovo: Kuzbassvuzizdat, 2001 -260 lk.

4. Kovaljov V.V. Finantsjuhtimine. Teooria ja praktika / V.V. Kovaljov. - M.: Rahandus ja statistika, 2007 - 511 lk.

5. Kolchina N.V. Finantsjuhtimine / Toim. prof. Kolchina N.V. M.: UNITI-DANA, 2008.

6. Krutik A.B., Khaikin M.M. Ettevõtte finantstegevuse alused. - Peterburi: Business Press, 2001.

7. Kucherova E.V., Martynchuk N.I. Majandusanalüüs: meetodid, tehnikad ja prognoosimine: õpik. – Riigiasutus Kuzbassi Riiklik Tehnikaülikool - Kemerovo, 2001 - 99 lk.

8. Lukasevitš I.Ya. Finantsjuhtimine / I.Ya. Lukasevitš. - M.: "Delo", 2008.

9. Ovchinnikova O.P., Zbinyakova E.A., Ivleva N.V. Finantsjuhtimine. - Kotkas: Kirjastus ORAGS, 2006. - 340 lk.

10. Polyak G.B. Finantsjuhtimine: Proc. ülikoolide jaoks. - 2. väljaanne, muudetud. ja täiendav / G.B. Polyak, I.A. Akodis, T.A. Kraev. Ed. akad. G.B. Poolakas. – M.: UNITI-DANA, 2009.

11. Stoyanova E.S. Finantsjuhtimine: teooria ja praktika: Õpik ülikoolidele. - 6. väljaanne. / Toim. E.S. Stojanova. - Kirjastus: "Perspektiiv", 2009.

12. Savitskaja G.V. Ettevõtte majandustegevuse analüüs - Minsk - Moskva.: IP "Ekoperspektiva", 2005. - 498 lk.

13. Sofronova V.V. Finantsjuhtimine ettevõtetes mittemaksete tingimustes. // Rahandus. - 2000. - nr 7. - lk. 21-22

14. Teplova T.V. Finantsjuhtimine: kapitali ja investeeringute juhtimine. - M., HSE, 2000.

15. Sheremet A.D., Saifulin R.S., Negashev E.V. Finantsanalüüsi meetodid. -M.: INFRA-M, 2007. - 208 lk.

16. Shulyak P.N. Ettevõtluse rahastamine: õpik. - M .: Kirjastus "Dashkov ja K", 2000. -752 lk.

17. Shulyak P.N., Belotelova N.P. Rahandus: Õpik - M .: Kirjastus "Dashkov ja K", 2000. - 452 lk.

Ovchinnikova O.P., Zbinjakova E.A., Ivleva N.V. Finantsjuhtimine. - Kotkas: Kirjastus ORAGS, 2006. - Lk 155.

Polyak G.B. Finantsjuhtimine: Proc. ülikoolide jaoks. - 2. väljaanne, muudetud. ja täiendav / G.B. Polyak, I.A. Akodis, T.A. Kraev. Ed. akad. G.B. Poolakas. – M.: UNITI-DANA, 2009.

Ovchinnikova O.P., Zbinjakova E.A., Ivleva N.V. Finantsjuhtimine. - Kotkas: Kirjastus ORAGS, 2006. - Lk 156.

Ovchinnikova O.P., Zbinjakova E.A., Ivleva N.V. Finantsjuhtimine. - Kotkas: Kirjastus ORAGS, 2006. - Lk 158.

Ovchinnikova O.P., Zbinjakova E.A., Ivleva N.V. Finantsjuhtimine. - Eagle: kirjastus ORAGS, 2006. - S. 200.

Abryutina M.S., Grachev A.V. Ettevõtte finants- ja majandustegevuse analüüs: Õppe- ja praktiline juhend - 2. väljaanne, Rev. - M .: Kirjastus "Delo ja Service", 2007 - 256 lk.

Kapitali juhtimine on põhimõtete ja meetodite süsteem juhtimisotsuste väljatöötamiseks ja rakendamiseks, mis on seotud selle optimaalse kujundamisega erinevatest allikatest, samuti selle tõhusa kasutamise tagamiseks ettevõtte erinevat tüüpi äritegevuses.

Ettevõtte kapitalijuhtimine on suunatud järgmiste põhiülesannete lahendamisele:

Ettevõtte majandusarengu vajaliku tempo tagamiseks piisava hulga kapitali moodustamine.

Moodustatud kapitali jaotuse optimeerimine tegevusalade ja kasutusvaldkondade lõikes.

Oodatava finantsriski tasemega maksimaalse kapitalitootluse saavutamiseks tingimuste tagamine.

Kapitali kasutamisega kaasneva finantsriski minimeerimise tagamine selle eeldataval kasumlikkuse tasemel.

Ettevõtte pideva finantstasakaalu tagamine selle arenguprotsessis.

Piisava finantskontrolli tagamine ettevõtte üle selle asutajate poolt.

Ettevõtte piisava rahalise paindlikkuse tagamine.

Kapitali käibe optimeerimine.

Kapitali õigeaegse reinvesteerimise tagamine.

2. Kapitali haldamise maksumus

Kapital mis tahes vormis omab teatud väärtust, mille taset tuleb selle majandusprotsessi kaasamise protsessis arvesse võtta.

Ettevõtte kapitalikulu on ettevõtte kapitali kasutamise kulu, mida väljendatakse protsendina (%) kasutatud kapitali kogusest. Kogukapitali maksumus koosneb omavahendite kasutamise kulust ja laenatud vahendite maksumusest.

Kogukapitali maksumus on omakapitali maksumuse ja võla maksumuse summa.

Riis. 1 Kogukapitali moodustamise lihtsustatud skeem

Kogukapital on omakapitali maksumus ja võla maksumus.

Omakapital on omakapitali maksumus, mis on korrutatud omakapitali osakaaluga bilansis.

Laenatud kapital on laenukapitali maksumus, mis on korrutatud laenukapitali osakaaluga bilansis.

Kapitali maksumus- see on intressimäär, mis määrab kapitali (kokku, oma ja laenatud) hinna.

Omakapitali maksumus (%)- see on kapitaliomaniku (aktsionäri, investori) tootluse barjäär, mida ta soovib saada.

Võlakulu (%) on laenukulu. Näiteks panga kehtestatud laenuprotsent aastas.

Aktsiakapital- põhikapitali investeeritud vahendid, lisakapital, mitmesugused ettevõtte poolt aktsionäride arvel loodud fondid

Kasum- ettevõtte tegevuse tulemusena saadud rahalised vahendid (eelmiste aastate jaotamata kasum, aruandeaasta kasum)

Krediidid ja laenud- pankade ja muude finantsasutuste ja ettevõtete pikaajalised ja lühiajalised laenud.

Makstavad arved- võlad tarnijatele, töötajatele töötasu maksmise eest, võlad eelarve- ja eelarveväliste fondide ees, muud võlad.

Kas olete valitud teemast huvitatud?

Meie saidilt saate ühte tüüpi üliõpilastöödest: MBA diplom, lõputöö, praktikaaruanne, õppepraktika aruanne, tööpraktika aruanne, diplomieelse praktika aruanne, kursusetöö, referaat.

Iga töö on kirjutanud kõrgkooli õppejõud. Garanteeritud on laitmatu kvaliteet ja efektiivsus tööde saamisel.

Kui olete huvitatud sarnastest tööteemadest, saate vaadata teemade kataloogi.

Leitud teema: "Kapitali paigutamise ja kasutamise protsessi juhtimine"

• Kapitali paigutamise ja kasutamise protsessi juhtimine
• Kapitali kasutamise efektiivsuse ja intensiivsuse analüüs
• Põhikapitali kasutamise efektiivsuse tõstmine ettevõtetes
• Käibekapitali kasutamise efektiivsuse analüüs toodete ekspordil

Näidised tehtud töödest

Praktika aruanne: Bakalaureuseõppe praktika läbimine majandusteadlasena ehitusettevõttes OOO "...". Töötajate töömotivatsioon kui ehituse tööviljakust tõstev tegur ja selle parandamise tõhusus

1. Ettevõtte väliskeskkonna tunnused

Ehitusfirma LLC "..." asutati ja on pidevalt arenenud alates 2004. aastast. Ettevõtte asutajateks olid erialase ettevalmistusega spetsialistid – inimesed, kes olid minevikus ehitajad ja kellel on laialdased kogemused erinevatel eesmärkidel keerukate konstruktsioonide ehitamisel ja remondil. Arengu algfaasis oli ettevõte spetsialiseerunud korterite ja büroode renoveerimisele. Selles etapis lahendab LLC "..." tänu ettevõttes töötavate spetsialistide kvalifikatsioonile ja kogemustele edukalt keerukaid probleeme. Alustades demonteerimisest, kandekonstruktsioonide tugevdamisest ja ruumide ümberehitusest kuni hoonete ja suvilate ehitamiseni, igasuguse keerukusega viimistlustööde ja dekoratiivse kujundusega. Tellimused teostatakse terviklikult, arvestades kõiki kliendi vajadusi. Kvalifitseeritud spetsialistide selge korraldus määrab pädeva lähenemise tööle ja ülesannete tõhusa lahenduse. OÜ "..." omab kõiki ehitus- ja remonditöödeks vajalikke litsentse.
Seega võime kindlalt väita, et ettevõte "..." LLC suudab rahuldada ka kõige nõudlikuma kliendi vajadused.
OÜ-l "..." on õigus teostada kuni 40 meetri kõrguste hoonete ja rajatiste ehitamise tegevust.
Ettevõte pakub järgmisi teenuseid:
II vastutusastme hoonete ja rajatiste ehitus.
Väljakaevamine.
Kivitööd.
Isolatsioonitööd.